昨天起,今年以來的第二次定向降準(zhǔn)正式實施,全國縣以上2/3的城商銀行,八成以上的非縣域農(nóng)商行和農(nóng)合行因此“受益”。昨天一早,一條“定向降準(zhǔn)再擴(kuò)大,范圍擴(kuò)至股份制銀行”的消息開始在市場熱傳。興業(yè)、民生、招商、寧波等四家股份制上市銀行相繼確認(rèn)獲準(zhǔn)定向降準(zhǔn)0.5個百分點。受四家銀行降準(zhǔn)消息刺激,股市銀行板塊應(yīng)聲翻紅。 央行官微稍后表示:“此次定向降準(zhǔn)范圍沒有擴(kuò)大。定向降準(zhǔn)的范圍是符合審慎經(jīng)營要求且‘三農(nóng)’和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行,包括國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行、農(nóng)商行等多類機(jī)構(gòu)。”但對照6月9日央行發(fā)布的有關(guān)本次降準(zhǔn)的消息,還是能發(fā)現(xiàn)降準(zhǔn)小幅“擴(kuò)圍”的蛛絲馬跡,當(dāng)時央行框定的降準(zhǔn)對象中,并未明確提及股份制上市商業(yè)銀行只要符合條件,也可納入本次降準(zhǔn)范圍。 與降準(zhǔn)小幅“擴(kuò)圍”同步,央行調(diào)查統(tǒng)計司副司長徐諾金前天在一個非官方論壇的一段發(fā)言也被披露。徐諾金表示:“中國經(jīng)濟(jì)處于準(zhǔn)通縮已成共識,需要用投資拉動經(jīng)濟(jì)增長,近期要考慮下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率?!笨紤]到徐所任職的“央行調(diào)查統(tǒng)計司”這層因素,其“雙降說”是在釋放流動性利好,還是在試探業(yè)界反應(yīng)?又為市場留下了新的猜測空間。 也是在昨天,已啟程赴英國、希臘訪問的李克強(qiáng)總理在英國《泰晤士報》撰文稱,中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩是正?,F(xiàn)象,并不存在問題。今年中國有信心實現(xiàn)7.5%的GDP增速目標(biāo),政府已經(jīng)準(zhǔn)備調(diào)整政策,以確保政策可以發(fā)揮作用。李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)的“政府已經(jīng)準(zhǔn)備調(diào)整政策”,在現(xiàn)階段很可能首先指貨幣政策的微調(diào)幅度仍將視情勢而為,適當(dāng)打足“提前量”。 其實,今年以來宏觀調(diào)控政策的微調(diào)一直在有節(jié)奏地進(jìn)行。由于從3月份起一系列擴(kuò)大定向投資領(lǐng)域之“微刺激”政策相繼實施,其微調(diào)效果已在上周出爐的5月份經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)中有所呈現(xiàn)。 5月份,可視為宏觀經(jīng)濟(jì)運行“晴雨表”、被市場昵稱為“克強(qiáng)指數(shù)”的用電量、鐵路貨運量、新增銀行貸款等三大指標(biāo),已大體企穩(wěn)上行。用電量5月份環(huán)比提高0.7個百分點,鐵路貨運量實現(xiàn)今年以來首次止跌回升。至于新增銀行貸款,則創(chuàng)下了10年來單月新增信貸數(shù)量的新高。這說明,盡管5月份的投資數(shù)據(jù)仍不夠理想,但市場投資信心在恢復(fù),投資意愿已重返上行通道,實際投資回升幅度因存在一定的統(tǒng)計滯后因素,將在6月份的投資統(tǒng)計中得到展現(xiàn)。 由于“克強(qiáng)指數(shù)”回緩,再結(jié)合5月份其他已公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù),國內(nèi)國外對6月份中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)向好的看法已不存疑義。但在淘汰落后過剩產(chǎn)能做“增長減法”不允放松的現(xiàn)狀下,光靠現(xiàn)有投資規(guī)模和內(nèi)需增幅,還不足以把中國經(jīng)濟(jì)拉回到平穩(wěn)增長之運行軌道。由于外貿(mào)馬車依然氣力不足,國內(nèi)國外對下半年中國經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)保持企穩(wěn)向好勢頭普遍多了一份擔(dān)心。而昨日公布的5月份人民幣外匯占款環(huán)比下降66.9%的數(shù)據(jù),似乎進(jìn)一步印證和加劇了這份擔(dān)心。外匯占款大幅下滑一方面是美元走強(qiáng)促使人民幣貶值預(yù)期升溫,企業(yè)在結(jié)匯售匯時普遍惜售美元;若作本質(zhì)解讀,在于當(dāng)下經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢下,整個市場外貿(mào)動力仍在走低,考慮到外貿(mào)從下單到結(jié)賬也有一個滯后期,外貿(mào)動力不足將在七、八兩個月反映于統(tǒng)計報表。 因外貿(mào)動力不足而消費增幅受工資增幅限制,“三駕馬車”之投資馬車勢必要承擔(dān)更多穩(wěn)增長之負(fù)荷。所以,視三季度經(jīng)濟(jì)運行走勢,不排除還有第四次甚至第五次定向降準(zhǔn)出現(xiàn),以為繼續(xù)擴(kuò)大定向投資規(guī)模提供信貸支持。但是,下半年開啟全面降準(zhǔn)的可能性不大,更無可能重走“4萬億”老路,否則各地為了片面確保經(jīng)濟(jì)增幅不落后,又會有意無意放縱低效、無效投資泛濫,令成效已初顯、代價極高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整再次功虧一簣。 至于降息的可能性,筆者的看法更為保守:如果再施降息等于一次性把貨幣調(diào)控手段提前用完,一旦大量貸款回流股市逐利,實體經(jīng)濟(jì)就有再次“失血”之憂。 魯寧(上海 學(xué)者) |
相關(guān)閱讀:
- [ 06-11]如何準(zhǔn)確看待央行“定向降準(zhǔn)”?
- [ 06-10]再行“定向降準(zhǔn)”與樓市股市無干
- [ 06-05]央行喊話后房貸不松反緊折射啥
- [ 06-03]百城房價環(huán)比首跌
- [ 05-28]“首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家”在替誰說話?
- [ 05-19]外匯儲備“肥胖癥”
- [ 05-15]該“救市”還是“就市”是道必答題
- [ 05-14]央行托舉房貸微調(diào)新招亮相
打印 | 收藏 | 發(fā)給好友 【字號 大 中 小】 |
信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可(互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)/移動互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù))證號:1310572 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證(閩)字第085號
網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)許可證 (署)網(wǎng)出證(閩)字第018號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 閩B2-20100029 互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)(閩)-經(jīng)營性-2015-0001
福建日報報業(yè)集團(tuán)擁有東南網(wǎng)采編人員所創(chuàng)作作品之版權(quán),未經(jīng)報業(yè)集團(tuán)書面授權(quán),不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用和傳播
職業(yè)道德監(jiān)督、違法和不良信息舉報電話:0591-87095403(工作日9:00-12:00、15:00-18:00) 舉報郵箱:jubao@fjsen.com 福建省新聞道德委舉報電話:0591-87275327