經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)更重要。如果單純強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增幅而忽視了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型，那么不僅等于是對(duì)粗放式增長(zhǎng)方式的鼓勵(lì)，而且最終會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不可持續(xù)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，三季度GDP同比增7.4%，創(chuàng)14個(gè)季度以來(lái)新低。

GDP7.4%的增幅，不同角度的解讀會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及未來(lái)政策預(yù)期得出不同結(jié)論?？v向比較，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持8%至兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)，7.4%并不亮麗。但如果與其他主要經(jīng)濟(jì)體橫向比較，7.4%已屬不易。實(shí)際上，這一增長(zhǎng)速度也并未背離年初確定的全年7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。前三季度的總增幅仍高達(dá)7.7%，考慮到第四季度隨著外貿(mào)訂單的大量增加，出口經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖，可以預(yù)期，今年全年的GDP增長(zhǎng)仍將高于預(yù)定目標(biāo)。今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直存在下行風(fēng)險(xiǎn)，因此制訂了穩(wěn)增長(zhǎng)的首要調(diào)控目標(biāo)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)控狀態(tài)下，取得這樣的成績(jī)，顯示了經(jīng)濟(jì)觸底回暖的信號(hào)。

但是，在GDP數(shù)據(jù)之中，仍隱藏著另一個(gè)信號(hào)。具體來(lái)看，前三個(gè)季度工業(yè)增加值、零售總額和固定資產(chǎn)投資分別增10%、14.1%和20.5%，這顯示，固定資產(chǎn)投資仍然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，這也與今年各地出臺(tái)的龐大投資計(jì)劃相互印證。零售銷售雖然仍處于平穩(wěn)增長(zhǎng)中，但是如果剔除通脹因素，則增長(zhǎng)是個(gè)位數(shù)，仍然是經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力中最弱的一環(huán)。這表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式距離以消費(fèi)內(nèi)需為主要?jiǎng)恿Φ哪繕?biāo)仍然相差甚遠(yuǎn)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)更重要。如果單純強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增幅而忽視了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型，那么不僅等于對(duì)粗放式增長(zhǎng)方式的鼓勵(lì)，而且最終會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不可持續(xù)。

今年決策層將GDP增長(zhǎng)目標(biāo)調(diào)低到7.5%，十二五規(guī)劃將GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定位在7%，就是為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變預(yù)留時(shí)間和空間。在GDP公布之后，盡管創(chuàng)下了14個(gè)季度以來(lái)新低，但未來(lái)政策的展開很可能不會(huì)延續(xù)過(guò)去的老套路：速度一慢就想法刺激。

因此，GDP7.4%不是貨幣政策進(jìn)一步放開的觸發(fā)條件。近期以來(lái)，央行一直通過(guò)逆回購(gòu)方式調(diào)節(jié)流動(dòng)性，審慎立場(chǎng)已經(jīng)十分明確。這也就意味著，無(wú)論降低存款準(zhǔn)備金率還是利率，都還有待對(duì)經(jīng)濟(jì)宏觀面的進(jìn)一步觀察。

從刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變出發(fā)，其一，是進(jìn)一步夯實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行基礎(chǔ)，優(yōu)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)率少受沖擊。其二，是加緊通過(guò)收入分配改革等財(cái)稅政策的優(yōu)化，夯實(shí)啟動(dòng)消費(fèi)內(nèi)需的基礎(chǔ)。

如果這兩件事做好了，即使外圍環(huán)境再度惡化，即使GDP增長(zhǎng)從高速轉(zhuǎn)向了勻速增長(zhǎng)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不那么亮麗，也不會(huì)傷害中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力，而且，這樣的增長(zhǎng)更真實(shí)，與百姓生活的相關(guān)度也越高。