彭丹:在強(qiáng)化監(jiān)管中防范影子銀行風(fēng)險
2014-12-12 11:25:41??來源:經(jīng)濟(jì)日報 責(zé)任編輯:鄭思楠 我來說兩句 |
分享到:
|
原標(biāo)題:在強(qiáng)化監(jiān)管中防范影子銀行風(fēng)險 國際金融危機(jī)以來,影子銀行的概念受到經(jīng)濟(jì)及金融界的廣泛關(guān)注。在西方,影子銀行是因金融消費者需求而產(chǎn)生并發(fā)展的,在相對完善的金融市場交易機(jī)制下有序運作,且以投資銀行、對沖基金為主體的非銀行機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新中起到重要作用,多表現(xiàn)為資產(chǎn)證券化和回購等業(yè)務(wù)。它通過交易過程而產(chǎn)生,在交易中注入流動性,在流動性基礎(chǔ)上,同時注重信用風(fēng)險。傳統(tǒng)金融業(yè)要支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展,一般是通過增加貨幣供應(yīng)量的方式創(chuàng)造,但影子銀行基本不觸動貨幣供應(yīng),甚至不太影響利率,就達(dá)到了增加信用供應(yīng)的效果。相比而言,中國的影子銀行尚處于發(fā)展的初期,大多數(shù)仍是信貸和類信貸業(yè)務(wù),且受到嚴(yán)格監(jiān)管。因而,西方和我國的影子銀行的實際情況還是有顯著差異的。 通過銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展來探討我國影子銀行的體系具有一定現(xiàn)實意義,從2005年開始,銀行理財產(chǎn)品的數(shù)量開始呈爆發(fā)式增長。其發(fā)展速度遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)化金融市場產(chǎn)品,如債券市場、股票市場、期貨市場等。按照理財資金的投向目的劃分,可以分為投資類理財產(chǎn)品和融資類理財產(chǎn)品。投資類理財產(chǎn)品諸如投資股票、掛鉤商品指數(shù)的產(chǎn)品等;融資類產(chǎn)品更多的是投向一些非標(biāo)資產(chǎn)。按照產(chǎn)品中是否嵌入衍生品,又分為普通性和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。上述產(chǎn)品中,投向非標(biāo)資產(chǎn)的融資類理財產(chǎn)品發(fā)展最為迅速,而且最易受到關(guān)注。分析起來,理財產(chǎn)品的快速發(fā)展主要推動力有以下幾個,比如,作為金融市場中重要主體的銀行,在利率市場化下,亟待進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,降低存貸利差比重,增加中間業(yè)務(wù)收入;作為需求者的消費者或者融資企業(yè),存在全面金融服務(wù)的需求;金融衍生品在我國的迅速發(fā)展,各類期貨、遠(yuǎn)期、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品為理財產(chǎn)品提供豐富的產(chǎn)品設(shè)計模式,等等。 應(yīng)該說,以銀行理財為主要代表的影子銀行體系的發(fā)展,反映了現(xiàn)在商業(yè)銀行已經(jīng)從傳統(tǒng)銀行的存貸款業(yè)務(wù)向為客戶提供全方位金融服務(wù)的轉(zhuǎn)變,客觀上拓寬了投融資渠道,提升了融資效率,推動了商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。因此,國際金融危機(jī)以來,以理財產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化、大資管產(chǎn)品、銀信保類產(chǎn)品等為主要特色的傳統(tǒng)銀行體系之外的金融產(chǎn)品已經(jīng)成為我國金融市場創(chuàng)新的一個重要源泉。 任何事物都有兩面性,中國的影子銀行更是如此。我們以銀行同業(yè)業(yè)務(wù)為例,買入返售業(yè)務(wù)的基本操作模式是三方協(xié)議模式。通過此種業(yè)務(wù)對接融資企業(yè),可以投向普通貸款所限制的領(lǐng)域,比如房地產(chǎn)行業(yè)和各種類型的政府融資平臺,但這將產(chǎn)生如下問題:首先是影響了國家的貸款投向總體方針,不利于金融支持真正實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;其次,此業(yè)務(wù)在資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)、表外時常并未真實反映,一定程度上無法有效統(tǒng)計全社會真實的融資總量,對貨幣政策的制定產(chǎn)生影響;此外,在計提風(fēng)險資產(chǎn)、撥備等方面,存在少提甚至不提等現(xiàn)象,無法真實反映業(yè)務(wù)的實質(zhì)風(fēng)險,亦存在金融機(jī)構(gòu)之間違規(guī)兜底等情況,加之整個業(yè)務(wù)鏈條相對較長,系統(tǒng)性風(fēng)險隱患較大。 基于上述原因,對于影子銀行,我們一方面要適應(yīng)其發(fā)展,鼓勵其發(fā)展,但是更需完善相關(guān)金融監(jiān)管體系,在強(qiáng)化監(jiān)管中防范影子銀行風(fēng)險。 第一,提高金融產(chǎn)品的透明度,建立相關(guān)信息的統(tǒng)計與監(jiān)測制度和機(jī)制。無論對于傳統(tǒng)的銀行表內(nèi)貸款業(yè)務(wù),還是以影子銀行為代表的表外、表表外業(yè)務(wù),都必須真實地反映出來,并進(jìn)行管理。金融產(chǎn)品必須建立完善的收益與風(fēng)險匹配模型,金融機(jī)構(gòu)的影子銀行產(chǎn)品必須真實反映其風(fēng)險度,并進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險資本計提、撥備計提等。 第二,加快利率市場化進(jìn)程,是加強(qiáng)對影子銀行體系監(jiān)管的必不可少的條件。貨幣政策必須從數(shù)量型政策工具轉(zhuǎn)向價格性政策工作,通過對代表信用之價格的利率進(jìn)行調(diào)控,將有效解決影子銀行中的繞道行為,且能夠一定程度上解決融資企業(yè)利率被刻意拉高的狀況。 第三,充分利用大資管時代的機(jī)遇,加快商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理的轉(zhuǎn)型。在這一模式下,銀行不用將信貸資產(chǎn)出售給信托等非銀金融機(jī)構(gòu),減少不必要的流通環(huán)節(jié),而是可以實現(xiàn)負(fù)債端與資產(chǎn)端直接對接,推出各類凈值型產(chǎn)品。這也將游離在表外的資產(chǎn)納入到管理框架之內(nèi),更加明晰地體現(xiàn)投資者收益和風(fēng)險的關(guān)系,真正做到投資端和資產(chǎn)端的一一對應(yīng)。在非標(biāo)資產(chǎn)由暗轉(zhuǎn)明的過程中,“銀行影子”的擴(kuò)張也受到實質(zhì)性抑制。 第四,建立金融消費者保護(hù)機(jī)制。影子銀行的“隱蔽”性特征,加之產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富復(fù)雜,存在提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)與消費者之間的信息不對稱。金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行產(chǎn)品銷售時,應(yīng)與客戶簽訂各類必要的合同,合同中應(yīng)包括明確的風(fēng)險提示內(nèi)容,同時應(yīng)建立法律手續(xù)完備性檢查制度和檢查規(guī)程。 第五,鼓勵第三方分析和評級機(jī)構(gòu)的發(fā)展,以彌補(bǔ)政府監(jiān)管的不足。影子銀行創(chuàng)新發(fā)展快,不能光依托于政府的監(jiān)管,也需要市場的力量。創(chuàng)新來自于市場,因此,通過市場輔助政府監(jiān)管,將有利于監(jiān)管的高效。 |
相關(guān)閱讀:
- [ 10-09]中國影子銀行風(fēng)險到底有多大?
- [ 09-26]央行副行長胡曉煉:要引導(dǎo)影子銀行服務(wù)企業(yè)需求
- [ 06-03]支付寶備付金年利息約近億元 監(jiān)管存漏洞異變?yōu)橛白鱼y行
- [ 05-12]中國體系內(nèi)影子銀行超5萬億 平均每年復(fù)合增長率達(dá)50.3%
- [ 05-09]非傳統(tǒng)信貸視角下的中國影子銀行
打印 | 收藏 | 發(fā)給好友 【字號 大 中 小】 |
信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可(互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)/移動互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù))證號:1310572 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證(閩)字第085號
網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)許可證 (署)網(wǎng)出證(閩)字第018號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 閩B2-20100029 互聯(lián)網(wǎng)藥品信息服務(wù)(閩)-經(jīng)營性-2015-0001
福建日報報業(yè)集團(tuán)擁有東南網(wǎng)采編人員所創(chuàng)作作品之版權(quán),未經(jīng)報業(yè)集團(tuán)書面授權(quán),不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用和傳播
職業(yè)道德監(jiān)督、違法和不良信息舉報電話:0591-87095403(工作日9:00-12:00、15:00-18:00) 舉報郵箱:jubao@fjsen.com 福建省新聞道德委舉報電話:0591-87275327