缺少內(nèi)生動力的刺激計(jì)劃使本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并沒有帶來就業(yè)的顯著增長,歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍存在的高失業(yè)率成為復(fù)蘇的不利因素。目前,美國失業(yè)率維持在10%的高位,達(dá)到26年來的最高水平。在衰退最嚴(yán)重的西班牙,失業(yè)率已經(jīng)高達(dá)18%。發(fā)展中國家的失業(yè)問題則主要出現(xiàn)在與出口有關(guān)的行業(yè)。專家認(rèn)為,由于大多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)增長還不能恢復(fù)到“潛力增長”水平,2010年失業(yè)率仍將居高不下。
2010年值得關(guān)注的一大問題是,全球罕見的投放貨幣可能帶來一定程度的通貨膨脹,而在2009年末,通貨膨脹已經(jīng)被澳大利亞、印度、越南等一些國家視為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的頭號敵人。
各國刺激政策是否退出納入決策視野
隨著世界經(jīng)濟(jì)逐漸走出谷底,關(guān)于經(jīng)濟(jì)刺激政策的是否退出開始納入2010年決策者的視野。
雖然全球各主要經(jīng)濟(jì)體仍表示避免過早退出,但自去年第三季度以來,美、歐已開始陸續(xù)收回金融救市工具。澳大利亞、以色列、挪威、越南等國則紛紛開啟加息通道。就在一周前,美聯(lián)儲推出了一項(xiàng)旨在回收銀行系統(tǒng)中過量貨幣、針對銀行的定期存款工具提案,被認(rèn)為是美聯(lián)儲“退出策略”的一部分。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,世界一些中央銀行將在2010年普遍開啟加息通道。其中,美聯(lián)儲、歐洲央行可能會在二季度后啟動加息舉措。
不過,各國的特點(diǎn)決定了在退出時(shí)機(jī)上不會完全一致。進(jìn)入去年四季度以來,幾乎主要經(jīng)濟(jì)體國家的央行都面臨著相似的難題:是否該收緊此前過度寬松的貨幣政策,收緊政策是否會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的二次回落。
“過早的退出將導(dǎo)致復(fù)蘇夭折,過晚的退出將會誘發(fā)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),雖然理論上存在最佳退出時(shí)機(jī),但實(shí)際操作很難把握,考驗(yàn)著決策者的智慧?!敝袊鐣茖W(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長李向陽認(rèn)為。
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